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第 1 章 序 一位职业炒家，入行初期屡战屡败。输得一干二净的噩梦，一再重演， 最后成功的将一个三万美元的户口，变成八千万美元。 基金经理能人 所不能，五年之内，年年丰收。每年收益均以三位数字增涨。 美国小 市镇的炒家，从小做起，成为世界上最大的债券买卖专家。 以证券分 析开始，从事炒卖，七年之内每月均赚取25%，亦即是每年盈利1千4百 巴仙，工...
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第 4 章 对各国经济分析透彻的郭富拿(1)分析精确 布鲁士郭富拿是现今最大的外币炒家，入市的市场包括现货和期货市场， 1987年郭富拿为自己及他的实拥护者赢得超过三个亿美元。在过去十年 之内，郭富拿的投机基金每年平均增值87%换一句话说，以复利计算， 1978年以二千美元加入郭富拿的投机基金， 十年后可以增值至一百万美 圆，郭富拿战绩虽然出色，买卖数额惊人，但...
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第 5 章 不被情绪困扰的丹尼士 (1)鹤立鸡群 理察丹尼士是一个期货市场的传奇人物，现时已经归隐，1960年丹尼士在 期货交易所担任跑腿，传送卖单据时，已经深受投机买卖吸引，1970年 夏天，丹尼士向家里借来八千美圆，在中美期货交易所购入会籍，开始投 机生涯，中美期货交易所，主要迎合小额对冲及投机者的需要，合约金额 刚好符合丹尼士的创业条件，加入中美期货交易所，...
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第 6 章 着重风险管理的钟士 一:一次失误带来的启示 1987年10月，使投资者难忘的日子，世界股灾，另到投资大众遭到巨额的 损失，同一月份，保罗钟士营的期货基金，突围而出，一个月赢得令人 震惊的62%的增长，钟士买卖方法与众不同，成绩也经常出人头地，过去 五年内每年都以三位数的增长率向前迈进!年中回落幅度甚为轻微，钟士 无论从事任何行业，都是杰出的人才，举例说...
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第 8 章 充满投机细胞的海特 一:大器晚成 海特在大学期间，已开始对期货买卖感到兴趣，但正式投入炒家行列，其 间过程甚为曲折。大器晚成是特先生的写照。学业并不突出毕业后从事 多样化的工作。每一个岗位停留的时间都不长，滚动的石子永不留苔，自 然难以期望会有什么出色的表现。1968年海特决定加入投机行业，第一个 踏脚石是股票经纪，几年后成为全职期货经纪，入行十年之后...
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第 8 章 充满投机细胞的海特 一:大器晚成 海特在大学期间，已开始对期货买卖感到兴趣，但正式投入炒家行列，其 间过程甚为曲折。大器晚成是特先生的写照。学业并不突出毕业后从事 多样化的工作。每一个岗位停留的时间都不长，滚动的石子永不留苔，自 然难以期望会有什么出色的表现。1968年海特决定加入投机行业，第一个 踏脚石是股票经纪，几年后成为全职期货经纪，入行十年之后...
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第 9 章 懂得把握罕有暴利机会的西里巴 一:期权专家 1981年，西里巴踏入芝加哥期权市场，担任半年文员职位之后，市场一位 炒家委以重任，将五万元美给西里巴作为投资资金，在两个星期之内， 一连串的胜仗领到户口增值到七万五千美金，对于初入行的炒家来说，自 然妙不可言，西里巴在胜利冲昏头脑之下，不但认为期权买卖易如反掌， 自认为天资胜人一筹不可一世，实际上，西里巴入...
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第 10 章 无招胜有招的博文一:债券大炒家 债券期货和约是美国期货市场最活跃的商品期货品种，每日成交金额以十 万张计。债券期货市场的交易地拥有超过五百个交易员。买卖的时候要 高声呼叫，在一个细小的交易场地内互相碰撞在所难免，事实上，对于局 外人来说，此种毫无制度的买卖方式可以顺利进行，近乎奇迹，汤姆博文 是出色的债券期货大炒家以买卖金额计算，博文堪称当今世上最大的个体&n...
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第 11 章 战无不胜的威斯坦一:发愤图强 威斯坦最初任职地产经纪，其后转职业炒家，经过一次惨痛的败仗之后， 发愤学习炒卖技巧终于踏上成功之路，投机范围包括股票，股票期权，股 票指数期货，外汇局各种商品期货。 在芝加哥商品期货市场的一次期权买卖竞赛，它成功地在三个月之内将十 万美元变成九十万美元，没有依赖金字塔式的加码方法。纯粹以投资技巧...
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第 12 章 曾受军训致胜的史华兹 一:冠军炒家 马田史华兹未曾投身职业炒家的行列之前。马田长年累月的输钱。令到一 位高薪的证券分析员，经常出破产的边缘。其后，马田终于找到扭转劣势 的方法。成为长胜将军，业绩可以和威斯坦互相辉映，1979年，马田开始 全职炒卖的生涯。每年获利的比率甚为可观。另一方面，以每月的战绩计 算，从未超过百分之三以上，成绩极为稳定。马田认...
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第 14 章 投资热线[专题讲座一] 我们坚信，要在投资市场赢钱，必须具有四个条件。 一 要有准确的分析。 二 要有正确的投资策略。 三 要纪律严明，切忌赢就赢粒糖输就输间厂。 ...
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第 15 章 黄金/外汇买卖技巧[专题讲座二] 今天和大家讨论黄金/外汇的买卖技巧. 投机买卖最重要是要赢钱，无需严格区分短线或者长线，可以:不管白 马或者黑马，能够赢钱的就是好马。我们从事这个行业超过十年，目睹参 与买卖的客户，十有其九都难以得到甜头，问题的根结是出在(赢粒糖输 间厂)上。 一个简单的例子上，假如完全不懂基本分...
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第 16 章 锁 仓[专题讲座三] 今天讨论的是有关{lock}的问题，上两个星期我们讨论过入市买卖之前， 首先要研究赔率与入市之后果发现做错，最重要肯认输的问题。那么， lock仓究竟优势么意义呢?(锁仓)简而言之，就是不肯认输，举例说，在 三七三美元水平揸了一百盎司黄金，金价跌到三六零美元时在心慌意乱的 情形下沽出一手黄金(一百盎司)实际上一沽一查已经平仓，但由于不肯认&...
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第 17 章 资金管理[专题讲座四] 今天讨论的题目是资金管理。昨日早上我接受亚洲电视财经节目的访问， 主持人梁兆基问及很多投资者做外汇买卖经常是赢得次数多输的次数少， 但不知怎么，通算下来还是要亏本，这个问题，我们可以从天讨论的 [资金管理]角度去看，并且加以解决。 其实在投机市场进行买卖，是属于零和游戏，因为多数人是输家，反过来&n...
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第 18 章 摆设止损盘的技巧[专题讲座五] 从事投机买卖必须承认中间有可能出错是不可避免的事情，才能在出错时 及时投降，止损离场避免即小错成大错。弄到深陷泥足。 事实上，止损盘的作用是保护投资者在决策上出现错误时，减低损失的不 二法门，我们常说一次意外足致命但若能够小心利用止损盘的话就可以 化险为夷趋吉避凶。 &...
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作者：拉瑞·威廉姆斯 序言 你早就是商品交易员了 不管你是否觉察到，你一生都在交易商品。当然，你可能从来没有以期货契约的方式买卖过猪肉，但肯定曾经用自己的车子、房子或古董和别人交换现金或其他物品。就算你从来没有做过这些买卖，也一点有过用时间来交换金钱的经验，例如以老师、律师、水电工或管道工的身份赚钱。所以，你差不多早已是半个期货交易员了，只是自己从来没有觉察到罢了。 当我们用时间来交易的...
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第一章 为短线乱象理出头绪 交易获利主要有两种方式：持有小仓位抓到大波段涨幅，或者持有大仓位赚取小差价。 ——比尔·米汗（Bill Meehan） 如果到目前为止我所写的和你投机目标相吻合，那么现在就该开始学习市场如何运作了。投机股票或商品期货并非适合每个人，它可能不适合你，我有时还怀疑适不适合我自己呢。 了解市场的运行 ...
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第二章 价格与时间 所有的线图都是价格随时变动的记录，横轴代表时间，纵轴代表价格。整个技术分析学派都致力于研究时间，也可以说是循环（cycle）的观测者。这些聪明人不断计算各种年、月、周、日、时、分、秒区间里的高低点，希望能够找出主要的时间循环，以便让我们知道，在未来什么时候价格会像过去一样重复发生变化。我学习的速度比较慢（甚至忘的也比较慢），因此我曾经耗费将近15年的光阴，企图解开时间循环的谜团。 我依然相信...
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第四章 价格波动突破——动能的突破 需要可能时发明之母，也可能不是，但一定是投机之父。动能是5项可让我们短线获利的观念之一，它就是牛顿所说的动者恒动。股票及商品期货也适用这项定律：一旦价格开始往某个方向波动，就极可能会朝那个方向继续前进。然而衡量动能的方法之多，简直是有多数交易员，就育多数种方法，我当然不想逐一探讨，只选择我觉得有用以及在交易时采用的观念来讨论。还有其他许多种方法，只要是有丰富创造力的人都可以超越我。至于...
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第三章 短线交易的真正秘诀 “真正的秘诀”是，你交易的时段越短，赚的钱越少。这令人失望，却是事实。回想一下你曾经参与过的任何投资。你曾经在一天内就大有收获吗？假如你有过那么好的运气，又能重复几次呢？不会太多吧。因为获利的普遍规则和投机的普遍规则没有两样：获利需要时间积累。 成功的交易员知道5分钟的变化要比一分钟大、60分钟又比5分钟更大，一天或一周的变动幅度则又更大了。失败的交易员想要在...
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第五章 短线交易理论 如今你已了解市场如何在点与点之间波动，以及如何善用这些波动中优势的基本策略，现在应该在实践中检验这些理论以回到实务操作。 我们的基本概念或实务的理论是：某些因素导致市场出现爆炸性的波动，并呈现一种趋势变化。就我们的目的而言，这种趋势变化应该持续1到5个交易日，我们的目标则是尽量在靠近爆炸点的地方进场。 此处会产生一个疑问：“什么因素会导致市场活...
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第六章 逐渐接近真理 任何败下阵来的人不是埋怨游戏不公平，就是认为根本没有人能赢得这场游戏。因此，他们的失败是情有可原的。但是，多年来也有许多人曾经打败了市场。我拜读过像保尔·库特能这类学院派人士感叹价格难测的大作《股价的随机特性》，他们认为：过去的价格波动与次日、或是次周发生的情况毫无关联。真的，他和一大群显然从未进场交易过的作家们都认为，由于市场是有效率的，因此那些被揭露的信息都已经完全公开了，并且反映在当期的股价中。所以，当...
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第七章 获利的型态 线图分析派相信，他们能够从线图中找出某种可以预测市场行为的型态或结构，而他们主要是观察市场活动的长期型态。乐于研究这类现象的学生应该从爱德华兹及马基的大作《股价趋势技术分析》开始着手。 30年代，理查德·魏可夫、欧文·泰勒、嘉特利，以及我最欣赏的乔治·西门等人，花了很多时间研究长期型态，企图建立系统化的交易方式。50年代，当前辈们仍然观察30天期到6...
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第八章 识别买方与卖方 是谁先出现，鸡还是蛋？是买方还是卖方？我认为这个极富禅意的问题是每一位投机客开窍以前必须要回答的。表面上，如果你一定要有个卖方提供股票或商品期货给买方，那么价格似乎不会有大大的变动才对。他们难道不应该彼此平衡掉吗？ 在完美的世界里，的确会彼此平衡，但这是一个不完美的世界，甚至是一个非常不完美的机会游戏。正如你从报纸上读到，或是从经纪商的转述听到的，现实告诉我们，价格的确会上下振荡，而且幅...
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第九章 利用报价系统进行短线交易 到目前为止，我和你分享了我从事交易时的一般方式。我会用日线图去找出能够产生2天到4天短线波动的价格型态及关系。这是我的交易风格，但不见得适合你。 一般人喜欢当日 短线交易的理由，是因为这样就不存在“一夕变天”的风险。他们担心从今晚收盘到明早开盘以前，会出现重大的转变。他们担心新闻、变故以及无法掌握的价格波动。他们喜欢在一天结束时，让一切尘埃落定...
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第十一章 结束交易的时机 采取行动以前，要先想清楚结果是什么。 我建议你结束短线交易时应采取三项法则： 1.对所有的交易都用某一数值的止损点，这样即使所有的交易都失败了，你还能让自己有所保障。 2.采用我得到拉尔夫·威斯帮助后，发展而来的“解套”获利了结技术。其基本规则是，在出现第一次开盘价让我们有获利时就...
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第十三章 开启投机王国的钥匙——资金管理 投机客生财之道来自他们的资金管理方法，而非神奇的、神秘的系统或炼金术的秘方。成功的交易会赚钱，成功的交易加上适当的资金管理则会创造庞大的财富。 现在，我们进展到本书最重要，也是我生命中最重要的一章。我会把这部分最有价值的理论传递给你，除此之外，再也没有更有价值的东西了。这样说可一点也不夸张。 我将要解释的是，我怎...
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第十五章 什么因素会造成股市上涨 线图不会改变市场，是市场改变了线图。 我将回答这个问题。但我首先要说的是，我们不可能了解，任何时候市场为什么会做那样的变动。市场和我们的日常生活以及职业中涉及的其他层面不同，市场总是用不稳定的资料，日复一日和我们打交道。 有人说占星术 是真正改变价格的推手，或许吧。上星期，除了日线图以外，几乎所有商品全面下挫。怎么会这样呢？在理论上，...
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第十六章 结语 在前面的章节里，我已经和你分享许多我的生活经验，以及大部分我对市场极其有限的认识。而且，本书虽然是我的交易秉持的信念，但它却不应该是你的信念。你应该执行本书对你有用的部分，把它们变化一下，找出更好的观念及新方法。不过我在书中所提出的基本原则，则是很扎实、很可行的交易方式。 在本章里，我将用一些评语来总结如何运用我，或任何其他人的方式：这不是一个非黑即白的行业。 ...
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江恩买卖十二法则
江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》，书中江恩理论坦诚披露几十年来，在市场取胜之道。
江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：
1) 在有限资本上过度买卖。
2) 投资者未有设不止蚀盘以控制损失。
3) 缺乏市场知...
股市牛博汇
草根小股民，贼默默无闻
